Коммерсантъ,
1 августа 2017 г.
Облигации не вышли рейтингом
408 просмотров
После всплеска активности на российском долговом рынке в предыдущие два месяца в июле эмитенты не спешили размещать облигации. Изменения правил инвестирования в корпоративные бонды с учетом рейтинга российских агентств, а также их использование в операциях репо с ЦБ существенно снизили интерес к ним и со стороны инвесторов. В результате за месяц эмитенты привлекли на внутреннем рынке чуть более 40 млрд руб.— минимальный объем с января текущего года.
По предварительным данным агентства Cbonds, корпоративные заемщики в июле заметно сократили активность на рынке публичного долга. За месяц они провели на внутреннем рынке всего 11 размещений на общую сумму немногим более 40 млрд руб. (без учета двух сделок «Роснефти» на 90 млрд и 176 млрд руб., а также однодневных размещений ВТБ). Это более чем в пять раз меньше показателя июня (211 млрд руб.) и втрое меньше привлечений в июле 2016 года (129 млрд руб.). Такой низкой активности эмитентов не было с января текущего года, когда эмитенты провели всего восемь размещений на общую сумму немногим более 27 млрд руб.
Согласно статистике предшествующих лет, в летние месяцы происходило снижение объемов корпоративных размещений. Руководитель управления рынков долгового капитала «ВТБ Капитала» Андрей Соловьев связывает это с общим снижением деловой активности в июле—августе. По оценкам “Ъ”, за последние пять лет ярко выраженная сезонность в летние месяцы наблюдалась четыре раза, и показатели падали в полтора-три раза по сравнению с предшествующим месяцем.
Аномально сильному падению активности эмитентов в этом году способствовали новые требования Банка России к рейтингам эмитентов облигаций, которые принимаются им в репо и в которые могут инвестировать НПФ и страховые компании. «В ожидании дальнейшего снижения ставок и сужения спредов, а также неопределенности с требованиями по рейтингам для инвестирования активов эмитенты помельче взяли паузу»,— отмечает управляющий директор по макроэкономическому анализу «Эксперт РА» Антон Табах. По словам гендиректора «Спутник — Управление капиталом» Александра Лосева, уже в июне многие управляющие отказывались участвовать средствами пенсионных накоплений и страховых резервов в первичных размещениях эмитентов, не имеющих рейтингов АКРА, и не было ясно, будет ли ЦБ учитывать рейтинги «Эксперт РА» или нет.
Снизили активность эмитенты и на внешнем рынке. За месяц корпоративные заемщики провели лишь четыре размещения на $1,19 млрд, что более чем вдвое ниже показателя июня. Невысокий результат был обусловлен «паузой», взятой эмитентами после июньского заседания ФРС США, на котором произошло очередное повышение учетной ставки, а также было заявлено о намерении провести как минимум еще одно ужесточение монетарной политики до конца 2017 года. «Эти шаги были прогнозируемыми, и эмитенты были активны до середины июня, пытаясь успеть воспользоваться “окном возможностей”. Случившееся вслед за этим расширение кредитных спредов и общее давление на глобальный долговой рынок вынудили компании пересмотреть свои планы заимствований в иностранной валюте»,— отмечает господин Лосев.
Не сбавляет обороты только Минфин, который за месяц разместил ОФЗ на 132 млрд руб., что всего на 3,6 млрд руб. меньше показателя июня. Активность Минфина сохранялась на фоне стабильного курса рубля и отказа ЦБ от дальнейшего снижения ключевой ставки. «Российский долг с точки зрения кредитного риска, реальных ставок и вмененной волатильности рубля представляется одним из наиболее привлекательных среди развивающихся рынков»,— отмечает заместитель гендиректора по фондовым операциям УК «Трансфингруп» Равиль Юсипов.
Вместе с тем участники рынка ожидают ухудшения рыночной ситуации для квазигосударственных и суверенных заемщиков в связи с обострением отношений между Россией и США. В числе наиболее пострадавших может оказаться Минфин, отмечают участники рынка. По словам аналитиков Райффайзенбанка, потенциально самой опасной мерой в будущем может стать ограничение инвестиций в ОФЗ для иностранных инвесторов. «Снижения активности иностранцев на рынке ОФЗ надо ждать в любом случае, так как ЦБ будет снижать ставки, а значит, операции carry-trade будут куда менее привлекательны»,— отмечает Антон Табах. Влияние санкций на корпоративный рынок будет, но более слабым. По словам Андрея Соловьева, эмитенты и инвесторы привыкли жить в условиях санкций, поэтому ужесточение ограничений существенно не повлияет на объемы размещений на долговом рынке.
Виталий ГАЙДАЕВ
Вся пресса за 1 августа 2017 г.
Смотрите другие материалы по этой тематике: Инструменты, Рейтинги, Тенденции
В материале упоминаются: |
Компании, организации:
|
|
|
|
Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте
|
|
|
Архив прессы
|
|
|
|
Текущая пресса
|
| |
23 декабря 2024 г.
|
|
Орелград, 23 декабря 2024 г.
С Ливенской больницы взыскали штраф за недостатки в медпомощи
|
|
Dela.ru, Красноярск, 23 декабря 2024 г.
Сколько средств ОМС приходится на одного жителя Красноярского края
|
|
Business FM Новосибирск, 23 декабря 2024 г.
С 2025 года в Новосибирске ОСАГО могут начать проверять по камерам
|
22 декабря 2024 г.
|
|
car.ru, 22 декабря 2024 г.
Для каких автомобилей запчасти подорожали сильнее всего
|
|
РБК (RBC.ru), 22 декабря 2024 г.
Что такое ДСЖ и как будет работать в России
|
|
РБК (RBC.ru), 22 декабря 2024 г.
Что такое страхование ответственности директоров D&O
|
|
Коммерсантъ-Воронеж, 22 декабря 2024 г.
Венгерский страховщик потребовал с тамбовского агрария 174 млн рублей
|
|
МК в Германии, 22 декабря 2024 г.
Германия — Грядет шок в кошельке: почему в 2025 году ваша медстраховка станет дороже
|
|
car.ru, 22 декабря 2024 г.
В России взлетят цены на ОСАГО
|
|
UzDaily.uz, 22 декабря 2024 г.
Потребителей освободят от уплаты госпошлины за иски к страховщикам
|
20 декабря 2024 г.
|
|
РБК (RBC.ru), 20 декабря 2024 г.
Страховой консалтинг как способ снизить риски и затраты
|
|
Autonews.ru, 20 декабря 2024 г.
Цены падают, выплаты — растут. Что случилось с рынком ОСАГО к концу года
|
|
Финмаркет, 20 декабря 2024 г.
Автостраховщики начали заключать договоры ОСАГО на новых территориях РФ с конца декабря 2024 года
|
|
Казахстанский портал о страховании, 20 декабря 2024 г.
Lockton запустил работу новой глобальной команды параметрического страхования
|
|
Мурманский вестник, 20 декабря 2024 г.
Директор ТФОМС Мурманской области Сергей Маган рассказал об итогах 2024 года и изменениях в 2025 году
|
|
Агентство городских новостей Москва, 20 декабря 2024 г.
Сенаторы одобрили закон о штрафах за повторное вождение без полиса ОСАГО
|
|
vmeste-rf.tv, телеканал Совета Федерации, 20 декабря 2024 г.
СФ одобрил поправки в закон о господдержке сельскохозяйственного страхования
|
 Остальные материалы за 20 декабря 2024 г. |
 Самое главное
 Найти
: по изданию
, по теме
, за период
 Получать: на e-mail, на свой сайт
|
|
|
|
|
|